5月11日晚，中芯外洋（688981.SH）透露，其收购中芯朔方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称“中芯朔方”）49%股权的规划，已获上交所并购重组委审议通过。

这意味着这项从2025年便启动的国产晶圆代工行业最大限度并购案，仍是渡过要害的监管关隘，后续将恭候证监会注册，完成股份刊行、金钱交割。彼时，中芯朔方将成为中芯外洋的全资子公司。

字据日前中芯外洋发布的《刊行股份购买金钱暨干系往复讲述书（上会稿）》，这次往复价钱约406亿元，溢价率为98.19%，且这次并购不召募配套资金。

往复对方则差别为国度集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“国度集成电路投资中心”）、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限结伴）（以下简称“集成电路投资中心”）、北京亦庄外洋投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）、中关村发展集团股份有限公司（以下简称“中关村发展”）及北京工业发展投资管制有限公司（以下简称“北京工投”）。

这次往复完成后，国度集成电路投资中心、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展及北京工投将差别获取中芯外洋4.18%、1.18%、0.75%、0.15%、0.15%的股权，位列中芯外洋前十大股东。值得堤防的是，这次并购重组案并未配置功绩本旨和抵偿左券。

从受理到过会不及3个月

此番中芯外洋收购中芯朔方的事宜从2025年8月末启动，约4个月的时分便敲定了总往复金额及刊行价，差别为406亿元、74.2元/股。

从时分程度来看，这项并购重组案的审核鼓励速率颇为马上。2026年2月，该往复细致取得上交所受理；3月初，中芯外洋收到上交所对于本次往复的审核问询函；4月，中芯外洋恢复了往复所的问询函并透露《刊行股份购买金钱暨干系往复讲述书（更动稿）》（以下简称“更动稿”），最终上交所并购重组委于5月11日审议通过该往复。

这项科创板史上最大的并购重组案，从启动到并购重组委审议通过仅耗时8个多月，而从受理到过会，用时不及3个月。

据悉，2026世界杯竞猜中国官网中芯朔方总部位于北京，领有两条12英寸晶圆坐蓐线，每条月产能3.5万片，总月产能达7万片。中枢业务笼罩65nm至28nm练习制程代工，是国内技能水平零碎的芯片制造基地之一。

连年来，中芯朔方运筹帷幄效益捏续开释。2023年、2024年及2025年1~8月，该公司生意收入差别为115.76亿元、129.79亿元和90.12亿元；扣非归母净利润差别为5.49亿元、16.30亿元和14.68亿元；毛利率差别为10.73%、12.50%和14.74%，呈现捏续高涨趋势。

值得堤防的是，算作晶圆代工行业中枢运筹帷幄评价主义的EBITDA利润率，中芯朔方在2023年、2024年及2025年1~8月差别录得49.94%、51.64%和52.58%，权贵优于同业业可比公司平均水平，反应出其在现款流创造才智、本钱管制及限度效应方面的上风。

中芯朔方产能哄骗率亦稳步擢升，2023年、2024年及2025年1~8月差别为88.74%、96.34%和100.76%，亚搏体育官方网站 - YABO长远其产线起先效果处于行业较好水平。

竞争日趋热烈，亟需筑牢限度壁垒

这次收购的背后，是晶圆代工行业日益热烈的竞争神志。晶圆代工是芯片制造的中枢要领，而芯片则是数字经济、AI、新动力等的底层硬件，跟着AI算力、新动力汽车、功率半导体需求的爆发，晶圆代工产业的繁重性日益突显。

行业的这一趋势，平直反应在了龙头公司的功绩上。财报长远，算作晶圆代工龙头的中芯外洋2025年营收约为673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润约为50.41亿元，同比增长36.3%；毛利率和净利率差别为21.6%、10.7%。畴昔，中芯外洋晶圆代工业务收入约627.94亿元，同比加多17.9%。

不外，尽管中芯外洋2025年在人人纯晶圆代工企业中销售额名次人人第二、国内第一，但其默示，公司与人人行业龙头比拟，在技能水平上仍存在一定差距，当今市集占有率也相对有限，异日产能结构或将出现供过于求的场合。

“异日，若是公司无法实时提供有竞争力的工艺技能和平台，可能濒临客户流失与订价才智消弱的情况。”中芯外洋指出。

这次中芯外洋收购中芯朔方，等于中芯外洋强化本人限度壁垒，加多协同效应，搪塞市集竞争的繁重举措。

实质上，中芯朔方仍是是中芯外洋繁重的控股子公司，现时中芯外洋捏有中芯朔方51%的股权。中芯外洋日前默示，虽终了控股，但中芯朔方紧要运筹帷幄决议、产能盘算、客户分派、技能路子等事项需履行多方股东调换决议要领，存在一定调换本钱。

中芯朔方成为中芯外洋的全资子公司，可简化处理经过，终了长入决议、高效现实，强化对中枢晶圆制造金钱的掌控才智，契合晶圆制造行业重金钱、长周期、高协同的运营特色。往复完成后，中芯外洋将与中芯朔方在工艺技能、客户资源、供应链、产能布局、运营管制等方面终了深度协同。

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